煤炭行业：估值仍有提升空间 关注细分行业回暖

朔州动力煤价小幅上涨：本周秦港动力煤现货价格以平稳为主，6000大卡动力煤价微幅上涨5元/吨。港口煤炭贸易持续回暖，沿海海运费见底后已持续回升6周，港口库存也在逐渐的回调。大秦线春季检修时间基本确定为4月3日至4月27日，预计检修前下游企业会适当增加煤炭采购量，煤炭市场供需格局有所好转。这也带动动力煤主产地价格的持续平稳，本周朔州地区动力煤产地价格小幅上涨5元/吨。

冶金煤方面，下游钢铁需求开启，近期各主要产地焦煤价格以平稳为主。近期国外焦煤价格在连续下跌之后出现反弹，预计将进一步支撑国内炼焦煤价格的企稳。

我们认为煤价逐渐企稳，进口价差明显缩小，海运费跌至历史底部后持续回升，港口煤炭贸易持续回暖；港口库存正持续回落，虽煤价大幅上涨尚不具备充分条件，但已逐步企稳，12年全行业利润增速有望突破15%，即使后续经济预期再有波动，煤价具备刚性支撑，建议精选优质品种积极配置，“标配”仓位。

个股方面我们认为具备资产注入预期品种更具估值提升空间，依次推荐：盘江股份、平煤股份、冀中能源、兰花科创。

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